ВТБ закрывает лавочку на Кипре

Кипрская структура ВТБ - Russian Commercial Bank (RCB) - передаст значительную часть кредитного портфеля другим «дочкам» группы. Об этом заявил финансовый директор ВТБ Герберт Моос, пишет 25 апреля газета «Ведомости».
По мнению Мооса, это решение обусловлено тем, что экономика Кипра в ближайшее время подвергнется серьезным изменениям и вряд ли вернется в статус-кво.
Российский финансист, сотрудничавший с RCB, рассказал изданию, что перевод будет, скорее всего, чисто юридический, поскольку де-факто банк финансирует российские компании на средства российских же вкладчиков.
По словам другого источника, близкого к группе ВТБ, те кредиты, которые есть в RCB, просто истекут, а новые будут выдаваться через другие дочерние организации, пишет РБК daily.
Размеры бизнеса RCB Моос не раскрыл, пояснив лишь, что объем депозитов клиентов составляет около 2 миллиардов евро, а вклад самой группы ВТБ меньше 15 миллионов евро.
У группы ВТБ есть дочерние банки в Австрии, Германии, Франции, а также Анголе и странах СНГ, напоминает РБК.
В 2012 году ВТБ превзошла прошлогоднюю прибыль по международным стандартам, заработав 90,6 миллиарда рублей против 90,5 миллиарда в 2011-м. При этом в четвертом квартале группа обновила рекорд — 30,4 миллиарда рублей. Процентные доходы увеличились до 246 миллиардов рублей (плюс 8,4 процента), а комиссионные — до 48,3 миллиарда (плюс 14,1 процента).
В середине марта ВТБ заявляла, что RCB находится в стабильном финансовом положении, а его доля в общей прибыли группы составляет около 3 процентов. Тогда ВТБ оценила возможные потери своей «дочки» от введенного на Кипре единоразового налога на депозиты всего в «несколько десятков миллионов евро».
Ранее власти Кипра и тройка международных кредиторов, куда входят Европейский Центробанк, МВФ и Еврокомиссия, договорились о выделении острову помощи в размере 10 миллиардов евро. В свою очередь, Кипр обязан провести реструктуризацию банковской системы, в результате которой вкладчики крупнейших банков страны Bank of Cyprus и Laiki bank могут потерять 8,3 миллиарда евро. Всего же спасение Кипра, по последним оценкам экономистов, обойдется в 23 миллиарда евро.

Источник  www.km.ru     

Read more »

Posted in: Банки,Евро,Евросоюз

Российские власти проявили жесткость к Кипру

 

 

Вспыхнувший в банковской системе острова «пожар» может «поджечь» экономику и России, и всего Евросоюза

Российские власти в конце концов проявили жесткость по отношению к Кипру. После периода продолжительных метаний туда-сюда, хорошо описывавшихся поговоркой «и хочется, и колется», они заняли твердую позицию. Очевидно, лобби, которое было за спасение острова и усиленно обрабатывало как премьера, так и президента, окончательно потерпело крах в борьбе со здравым смыслом.
Линия отныне такова: кто попался на Кипре, виноват сам, и если российские вкладчики потеряют миллиарды евро – значит, так тому и быть. Вмешательство Москвы возможно, только если помощь понадобится госкомпаниям. В иных случаях спасение утопающих – дело рук самих утопающих. Хотя, конечно, для порядка выражается озабоченность, что прецедент с конфискацией вкладов в дальнейшем может распространиться и на другие потенциально кризисные страны.
Кипрский кризис сосредоточился в основном в двух банках, судьба вкладчиков которых наши власти больше не интересует. Первый вице-премьер Игорь Шувалов не стал скрывать от них горькой правды. «Если кто-то попадется и потеряет деньги в этих двух крупнейших банках – очень жаль, но предпринимать российское правительство в этой ситуации ничего не будет», – заявил он в эфире телеканала «Россия 1».
Причина в том, намекнул он, что деньги там лежат разные: «Есть те, по которым не были уплачены налоги, есть деньги, по которым были уплачены налоги». Первым, что называется, туда и дорога, а вот вторым могут помочь, но не всем, а выборочно: «Если будут серьезные потери у кого-то, у компаний с госучастием, если будет какая-то конкретная ситуация, мы готовы будем ее рассмотреть публично, прозрачно, здесь, в России, но для этого совсем необязательно помогать Республике Кипр».
В логике Шувалову отказать трудно. Любой вкладчик банка принимает на себя те риски, которые несет банк, в том числе и риск его банкротства. Не хотели оказаться в такой ситуации? Надо было тщательнее выбирать банк: смотреть его место в рейтингах, поинтересоваться группой надежности, ознакомиться с годовыми отчетами и так далее. Много есть способов оценить устойчивость финансового института. Хотя бы застраховать вклад. Полной гарантии не дает ничто, но риски существенно снижаются.
Вторая часть высказывания Шувалова позволяет счастливчикам надеяться, что их потери компенсируют из бюджета, но здесь, в России, и так, чтобы эти деньги не попали на Кипр, где они неизбежно распылятся на всех.
Изменение отношения Москвы к происходящей на Кипре «экспроприации», возможно, связано с тем, что зависшие на Кипре финансы госкомпаний, о которых не так давно говорил Дмитрий Медведев, в основном были сосредоточены в «дочке» ВТБ Russian Commercial Bank, а ее, как пишет «Коммерсант – Деньги», секвестирование вкладов не коснется. Тех же, кто хранил деньги в других банках (о печальной судьбе которых – чуть ниже), российским властям не жалко. К тому же это прекрасный повод продемонстрировать, что Москва отнюдь не покровительствует дельцам теневой экономики, в чем ее так любят упрекать на Западе.
Из речи первого вице-премьера также следует, что в Москве Кипром очень недовольны. Шувалов считает, что остров мог бы поступить в кризис, как и Россия в 2008 году. Тогда российские власти залили наши банки деньгами, а о конфискации части вкладов речь вообще не заводили. Но на Кипре пошли другим путем. «Совершенно другое отношение к вкладчикам… Почему-то есть какое-то оправдание, чтобы эти деньги экспроприировать, конфисковать», – возмущен вице-премьер.
Оправдание, видимо, состоит в том, что у России был Стабилизационный фонд, а у Кипра его не оказалось.
Шувалова беспокоит будущее – Кипр может подать другим неустойчивым экономикам Евросоюза дурной пример, и те примутся кромсать чужие депозиты в своих банках: «Эта ситуация новая. Нас заверяют, что она не будет дальше простираться на другие страны еврозоны... но, знаете, один раз попробовать, понравится, потом уже не остановиться».
Впрочем, ничего такого еще нет, а вот другое негативное последствие островного кризиса России уже коснулось: из нее начали усиленно выводить деньги. Из-за проблем на Кипре портфельные инвесторы принялись распродавать российские активы. Ранее говорилось, что за неделю отток капитала из страны составил почти 290 миллионов долларов. Но из отчета EPFR Global следует, что с 21 по 27 марта из инвестирующих в российские акции фондов «утекло» гораздо больше – порядка 340 миллионов долларов, сообщают «Ведомости». Сильнее отток был только в августе-сентябре 2011 года, когда все опасались распада еврозоны из-за кризиса в Греции. Тогда оттоки из этих фондов доходили до 500 миллионов долларов в неделю. Всего же с начала 2013 года отток капитала из «российских» фондов акций составил порядка 721 миллиона долларов.
«Ситуация на Кипре – тесная связь российского капитала с парализованной банковской системой острова – ухудшила и без того плохое отношение к «российским» биржевым фондам (ETF)», – пояснил газете стратег «Уралсиб кэпитал» Вячеслав Смольянинов.
Отток средств из фондов, ориентированных на Россию, заметно – в полтора-два раза – превышает отток средств из фондов, ориентированных на другие развивающиеся страны, например, Бразилию или Китай.
Правда, некоторые эксперты полагают, что инвесторов от России могли отпугнуть не столько кипрские события, сколько подробности сделки по покупке «Роснефтью» компании ТНК-ВР. «Судьба миноритариев из ТНК-ВР пока не ясна, они пока не имеют никакого отношения к денежным потокам. И это, может быть, даже более важный момент, чем Кипр, – отмечает директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев. – Просто Кипр больше отпиарили. Однако на самом деле наши крупные компании, скажем так, настолько большие, что кипрские потери не особо их задевают», – цитирует его слова «Независимая газета».
Но вернемся к депозитам и Кипру. Их владельцам теперь следует расслабиться и покорно дожидаться, когда все закончится. Для начала в Bank of Cyprus (BC) с депозитов на сумму более 100 000 евро уже 2 апреля будут списаны 37,5% средств: их конвертируют в обыкновенные голосующие акции банка класса А. Акционеры BC, как будущие, так и нынешние, автоматически становятся владельцами неголосующих акций классов B, C и D. Выплаты дивидендов по ним будут осуществляться только после того, как BC выплатит держателям акций класса А дивиденды в размере их вкладов плюс трехмесячная ставка Euribor+10%, описывает весь процесс газета «Коммерсант».
Плюс к этому 22,5% средств будут заморожены до конца рекапитализации банка. Ожидается, что этот период составит не менее 90 дней. На них не будут начисляться проценты по вкладу.
Ну а к лету временный управляющий банка, исходя из текущих обстоятельств, определит, какая часть этой суммы также будет конвертирована в акции класса А, а какая – возвращена с небольшим процентом. Остальные 40% превращать в «тыкву» не станут, но на всякий случай заморозят на 90 дней, а там будет видно.
Но это еще что! Вот кто держал деньги в Cyprus Popular Bank (CPB, он же Laiki), те угодили в переплет. Банк фактически объявлен банкротом и в течение нескольких ближайших лет вряд ли вернет вкладчикам более 10-20%, а то и вообще ничего. Речь идет, конечно, о незастрахованных депозитах.
О численности владельцев урезаемых депозитов есть данные только по Bank of Cyprus – 19 000. Совокупно им принадлежит 8,1 миллиарда евро, из которых у них отберут 4,8 миллиарда. В CPB (он же Laiki) необеспеченные страховыми гарантиями активы оцениваются в 3,2 миллиарда евро. Таким образом, всего вкладчики двух банков потеряют около 8 миллиардов евро.
Ранее министр финансов Кипра Михаил Саррис уже предупредил, что клиентам CPB, вероятно, придется смириться с потерей 80% своих средств. Конечные параметры реструктуризации оказались даже более жесткими, чем предполагалось раньше. Вначале речь шла о 10-процентном конфискационном налоге на вклады свыше 100 000 евро и 7-процентном налоге на вклады менее 100 000 евро. Остальные островные банки будут подвергнуты временным ограничениям, которые продлятся как минимум полтора месяца.
В конце прошлой недели президент Кипра Никос Анастасиадис признал, что европейцы выдвигают республике «беспрецедентные требования» и фактически «ставят на Кипре эксперимент». Ликвидация офшорной зоны сделает остров вдвое беднее, поскольку, по экспертным оценкам, около 45% ВВП Кипра обеспечивалось за счет международных финансовых услуг.
На этом фоне любопытно отметить, что кризис на Кипре оказался кризисом не для всех. Так, компании, принадлежащие родственникам президента страны Никоса Анастасиадиса, перевели десятки миллионов евро из банка Laiki 12 и 13 марта – за несколько дней до приведшего к кризису решения Еврогруппы, сообщила кипрская газета «Харавги», орган местных коммунистов (партия АКЕЛ). Одна из «родственных» компаний за три дня до решения Еврогруппы потребовала досрочной оплаты пяти векселей Laiki на 21 миллион евро, а деньги переправила в Лондон, сообщается в публикации, перепечатанной многими греческими газетами.
Депутат от АКЕЛ Ставрос Эвагору призвал комиссию по расследованию изучить эту информацию и другие сообщения о переводе денег за границу накануне решения Еврогруппы о налоге на депозиты. Эвагору сказал, что, учитывая признание министра финансов, что о предстоящей «стрижке» вкладов было известно, следует изучить и данные о переводе членами кабинета денег за рубеж. Эвагору заявил также, что из-за решений министра финансов и руководства ЦБ рынок остается без ликвидности и продолжается удушение экономики.
Накануне спикер парламента и лидер социал-демократической партии ЕДЕК Яннакис Омиру призвал «освободиться от оков «тройки». Он посетовал, что Никосия ожидала от партнеров по ЕС понимания и поддержки, а вместо этого столкнулась с «вымогательством».
С похожим призывом выступил и предстоятель Кипрской православной церкви (КПЦ) архиепископ Хризостом II. «Сейчас экономика Испании, Португалии и Италии находится в опасности. И если экономика Италии будет разрушена так же, как наша, Евросоюз просто не устоит. Но люди, которые управляют Европой и, в частности, те, кто принимают решения в так называемой «тройке», не понимают многих вещей, и это ведет к развалу Евросоюза. Поэтому я считаю, что нам лучше выйти из него, пока это не произойдет», – сказал архиепископ в интервью российскому «Первому каналу».

Источник  www.km.ru     

Read more »

Posted in: Евросоюз,Кризис,Мировая экономика

Конфискационная реформа евросоюза

 

 

ЕС готовится принести в жертву кризису репутацию банковской системы, считает М.Хазин

То, что происходит на Кипре, обсуждается уже второй день, однако реальность пока под глубоким мраком. В частности, кто-то из наших чиновников говорил о налоге на процентный доход, кто-то говорил о депозитах. Но вот до меня сегодня дошла информация, что речь идет вообще о всех счетах, которые находятся в кипрских банках.
Последнее достаточно логично. Если банк дорожит своим клиентом, он уж как-нибудь попытается быстренько закрыть его депозит, а деньги перевести на текущий счет. А поскольку, как показывает опыт, клиенты, которыми банки дорожат, обычно имеют самые крупные депозиты, такой фокус мог бы лишить власти Кипра большей части ожидаемых ими (и, что куда важнее, Евросоюзом) денег. Впрочем, тут еще нужно проверять...
В любом случае, то, что происходит, – это конфискационная реформа. И, скорее всего, Евросоюз проверяет «на кошках», какова будет реакция. Негативных вариантов тут несколько: от объявлений санкций против Кипра и конфискации его имущества на территории «обиженных» стран до подачи частных исков в рамках международного законодательства, поскольку имеет место ухудшение экономических условий «задним числом».
Я не знаю, будут ли такие иски, но если они завершатся для истцов неудачно или их вообще не будет, то, скорее всего, конфискационные реформы продолжатся и в других, более «серьезных» странах. Об этом, собственно, эксперты уже начали разговаривать. И тогда последствия будут куда более серьезными.
Фактически речь идет о том, что лелеемую много столетий финансистами идею о том, что банки – это надежнейший и устойчивейший инструмент защиты денег, порушили самым циничным образом. Конфискационную реформу начала 30-х все уже забыли, дефолт США 1971 года был компенсирован тридцатилетней политикой кредитной накачки, но банки все это время пропагандировали себя как рыцарей без страха и упрека. Сегодня стало понятно, что и этих «рыцарей» бросили на закрытие пробоины мировой экономики от кризиса.
Именно это стало (точнее, еще станет) главным последствием инициативы Евросоюза, навязанной им властям Кипра. Стало окончательно ясно, что частные деньги не может спасти ничто и никто, что спасение утопающих – дело рук самих утопающих. Фактически было публично сказано, что кризис не просто не заканчивается, но только усиливается, причем настолько, что пришла пора бросать в огонь репутацию банковской системы.
Собственно говоря, мы писали об этом уже много лет, причем первое время подвергались, прямо скажем, откровенной обструкции. Так что сегодня ничего, кроме чувства глубокого удовлетворения, я испытывать не могу, хотя и искренне сочувствую и тем, кто потерял свои деньги, и тем, кто еще потеряет, которых еще больше. В любом случае, очевидно одно: качество банковского депозита как долгосрочного актива уже сегодня упало ниже плинтуса, что означает, что, скорее всего, свою ценность повысят другие активы.
Ну и получил дополнительную поддержку тезис о том, что богатым человеком можно быть только в своей стране: в чужих все равно раскулачат.

Источник  www.km.ru     

Read more »

Posted in: Евро,Евросоюз,Кризис

Развал еврозоны пугает инвесторов

 

 

Эти страхи слегка преувеличены, но они могут стать «самосбывающимся прогнозом»

Кипрский кризис грозит стать прелюдией к новой волне паники на рынках. На фоне «спасения от дефолта», состряпанного киприотами и Еврогруппой, опасения инвесторов по поводу распада еврозоны достигли максимума с сентября 2012 года, показал опрос исследовательской компании Sentix.
Социологи выяснили, что инвесторов, убежденных в скором выходе из еврозоны хотя бы одной страны, в марте стало вдвое больше, чем в феврале, – 41,05% против 19,25%. И, возможно, в апреле обеспокоенных будет еще больше. 25 марта председатель Еврогруппы Йерун Дейсселблум произвел сенсацию, заявив, что «кипрский опыт» (спасение банков за счет незастрахованных вкладчиков) нужно использовать и в других странах. А ведь еще неделю назад в Брюсселе уверяли, что ничего подобного никогда не будет, что «Кипр уникален». Правда, и о Греции там говорили так же...
Насколько обоснованными выглядят сейчас страхи по поводу распада еврозоны?
Начнем с того, что выход из единого валютного пространства одного-двух государств «второго эшелона» в ряде случаев может стать обоюдовыгодным решением. Слабым странам не придется больше корежить свои экономики и бюджеты, а Еврогруппа перестанет быть в положении запертого в дурдоме Шурика из «Кавказской пленницы», который «все время рвется кого-то спасать». Потому что спасать-то будет кого: в 2014 году в еврозону надеются вступить Литва и Латвия (Эстония уже там), а Швеция, Польша, Чехия, Венгрия, Румыния и Болгария тоже не прочь присоединиться в отдаленном будущем.
Но никто из них от кандидатства пока не отказался, хотя на Кипре ЕС подал два неприятных сигнала: 1) в случае чего «выручать» будем любой ценой, вплоть до конфискации денег и сноса банковских систем, и 2) реальное спасение утопающих – дело рук самих утопающих. Здесь можно предположить, что когда всерьез запахнет жареным, «отыграть назад» решится политически и экономически сильная Швеция.
Добровольно покидать еврозону не захотел даже, как ни странно, Кипр. Хотя кому, как не ему, разрыв с европейским валютным альянсом дался бы такой малой кровью? Кипрский фунт прекратил хождение всего пять лет назад, а местная экономика завязана не столько на ЕС, сколько на вкладчиков и бизнесменов из России и бывшей метрополии – Великобритании. Пару лет пришлось бы помучиться, зато экономика бы уцелела. Но нет: Никосия испугалась политических последствий и за 10 миллиардов евро предпочла разломать свой банковский сектор и остаться без экономики, достойной этого имени.
В свое время остаться в валютном союзе «любой ценой» принудили Грецию: ЕС не позволил даже ставить вопрос о ее возвращении к драхме. Итак, страны «второго эшелона» удерживаются в еврозоне – кто добровольно, кто принудительно. Остаются массивные аутсайдеры из высшей лиги – Италия и Испания, третья и четвертая экономики еврозоны. С ними будет как в известной поговорке про слона: если вы поймали его за ногу, а он вырывается, – лучше его отпустить. Удержать такие громады ЕС просто не сможет: сил не хватит. Пожалуй, только в России всерьез думают, что Евроцентробанк может наштамповать сколько угодно миллиардов евро и завалить ими всех, кто догадается капитулировать перед алчной фрау Меркель, которая незримо реет с ножницами над каждым европейским бюджетом. Это заблуждение извинительно, если вспомнить, как лихо ЕС накачивал сотнями миллиардов Грецию. Но в целом считать деньги в Европе любят и умеют: ведь там и политикам, и центробанкам приходится всерьез за них отчитываться.
Да и сама идея «спасения» крупнейших экономик выглядит абсурдом. Если уж эти начали сыпаться – значит, европейский финансово-экономический альянс уже не работает. Но, как ни парадоксально, тем с бóльшим упорством Брюссель будет цепляться за «слабаков».
Распад еврозоны будет предвестником краха всего европейского проекта, который пока скрепляется лишь общим правовым полем и подобием единой валюты. В каком-то смысле инвесторы могут быть спокойны: под давлением политиков и еврочиновников здоровым экономикам еврозоны придется бороться за аутсайдеров до тех пор, пока они сами не «заболеют».
Любопытно, что европейские вкладчики пока не разделяют тревог инвесторов. Уже на старте кипрского кризиса предсказания банковской паники в ЕС стали общим местом. Но если она и начинается, то крайне медленно, иначе Еврогруппа не рискнула бы обещать перенос «кипрского опыта» на континентальные страны и ставить под удар ослабевшие европейские банки.
Еще одно яркое несовпадение: страхи инвесторов совпали с мощным рывком американских фондовых индикаторов, которые в марте усердно переписывали исторические рекорды. Несмотря на все тревоги, в том числе и по поводу бюджета Штатов, рынки США, что называется, держатся «на хаях». Работает биржевой парадокс «рынок взбирается по стене беспокойства»: поводов для волнения – с избытком, но надежд все же чуть больше.
Получается, что опасения инвесторов не стоит принимать близко к сердцу? Буревестники из них, как видим, неважные. Во-первых, люди с деньгами – обычно существа осторожные. Им есть что терять, и далеко не все из них готовы рисковать. Во-вторых, многие из них запамятовали, что фондовый рынок живет не сам по себе: он лишь обеспечивает капиталом реальный сектор экономики, а не является священной коровой, которую мировые правительства, Еврогруппа и МВФ обязаны холить и лелеять.
Но есть одно очень и очень весомое «но». Кошмары инвесторов, включая и откровенных фондовых спекулянтов, нередко становятся, что называется, самосбывающимся прогнозом. Тогда начинает работать правило «падающего подтолкни», и участники рынка приходят к выводу, что на добивании очередного евроаутсайдера (и даже самого евро) можно неплохо наживаться а-ля Джордж Сорос. До сих пор Евросоюз ограждал от этого своих членов солидными пакетами помощи. Кипрские события показали, что эта стратегия осталась в прошлом.

Источник  www.km.ru    

Read more »

Posted in: Евро,Евросоюз,Экономика Европы

Сша и Европа рост и спад экономики

Политика жесткой экономии в ЕС завершилась полным провалом, считает Пол Кругман

В то время как американская экономика начала победное восстановление, Европа, наоборот, продолжает погружаться в пучину неопределенности.
На последнем заседании глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке поддержал программу скупки облигаций, осуществляемую американским центробанком. Напомню, ФРС ежемесячно выкупает долговые бумаги на 85 миллиардов долларов. По словам Бернанке, скупка активов продолжится до тех пор, пока ситуация на рынке труда не исправится окончательно. А значит, оснований для сворачивания программы «количественного смягчения» пока нет.
Другими словами, Федрезерв сохранит долгосрочные процентные ставки на низком уровне, чтобы поддержать в том числе рынок жилья. Сейчас этот сектор экономики страны начал по-настоящему радовать инвесторов. Продажи новых домов в январе выросли на 15,6% по сравнению с предыдущим месяцем и стали рекордными с лета 2008 года. Восстановление на рынке жилья потянуло за собой рост продаж крупнейших американских сетей магазинов стройматериалов: чистая прибыль сети Home Depot увеличилась в IV финансовом квартале почти на треть.
Совсем не радужная ситуация в Старом Свете. После всеобщих выборов в Италии (третьей экономике Европы) главы стран – участниц ЕС испытывают разочарование. Европарламент настораживает политическая неопределенность, а точнее, тот факт, что избиратели практически отказались от курса реформ, проводимого премьером Марио Монти. Одновременно население поддержало протестное движение «Пять звезд», возглавляемое популярным комиком Беппе Грилло.
Ситуация гораздо страшнее, чем может показаться, считает нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман. В опубликованной на днях в New York Times статье он не пожалел красок, чтобы описать положение дел. Начал маэстро с перифраза английского поэта Томаса Стернза Эллиота: «Так вот и кончится евро, но не из-за банков, а из-за бунга-бунги».
Меткая фраза вполне может войти в число крылатых выражений. Последнее время понятие «бунга-бунга» закрепилось за вечеринками-оргиями бывшего итальянского премьер-министра. Берлускони имел привычку рассказывать участвующим в развлечении политикам и проституткам одну и ту же историю: о розыгрыше культовой феминистской писательницы Вирджинии Вулф. Та якобы вместе с друзьями вырядилась абиссинским королем и его свитой и устроила себе в таком виде экскурсию на «Дредноуте», крупнейшем тогда британском военном корабле. Стараясь ради международного имиджа, экскурсию проводил лично капитан. На все, что он показывал, «абиссинцы» реагировали хоровым восторженным «бунга-бунга!» Закончилось все, к слову, легким политическим скандальцем.
История «бунга-бунги» началась с грандиозного фарса и им же закончилась, как, по мнению г-на Кругмана, закончится и история еврозоны. Впрочем, оговаривается экономист, судьба евро пока не так трагично предопределена: «Выборы в Италии предупреждают, что еврократы, никогда не упускающие возможность упустить возможность, подошли очень близко к краю. Политика в духе «экономика должна быть экономной» провалилась, и это – неоспоримый факт. Ни одна приговоренная Брюсселем или Берлином к строгой экономии нация не продемонстрировала в итоге и намека на восстановление. Безработица достигла разрушительного для общества уровня. Евро уже дважды оказывался на краю гибели: в конце 2011 и середине 2012 годов, когда страны-должники грозили войти в мертвую петлю крушения банковских систем и падения стоимости гособлигаций».
Оба раза, напоминает Кругман, чтобы уменьшить размеры ущерба для евро, в ситуацию вмешивались Марио Драги и ЕЦБ. Вместо того, чтобы принять этот опыт к сведению, сторонники «экономной экономики» предпочли увидеть в последствиях вмешательства ЕЦБ доказательство того, что экономия работает.
«Проблема в том, что в Европе даже более, чем в США, Очень Серьезные Люди живут в пузыре самодовольства собственной серьезностью и воображают, что общество готово идти за ними. Что европейские ОСЛы не способны понять: общество считает вправе задавать направление тех, чьи усилия дают хоть сколь-нибудь заметные результаты. Как показывают выборы в Италии, разочаровываясь в обещаниях, не имеющих видимого воплощения, избиратели поворачиваются к кому-то еще – кому угодно, лишь бы предлагал альтернативу», - считает экономист.
Даже к шуту в самом прямом смысле этого слова: комик Беппе Грилло, выскочивший, как черт из табакерки, был удивительно близок к победе для новичка. И действительно: что же за фарс без шута?
Кругман сомневается, что выборы в Италии станут тем звоночком, который разбудит еврократов и заставит их согласиться на расширение полномочий ЕЦБ. Сомнения распространяются дальше: он не верит и в то, что Германия сможет принять стимулирующие меры, а Франция прекратит бессмысленно затягивать пояса.
«Возможно, Европу ждут персонажи и похлеще Беппе Грилло», – резюмирует Кругман.

Источник  www.km.ru  

Read more »

Posted in: Евросоюз,Мировая экономика,Мировые финансы,США

Новая схема по экспорту газа в Европу

Российские министерства энергетики и иностранных дел предложили правительству новую схему газовой экспансии, предусматривающую демонополизацию экспорта газа в Европу, пишут 27 февраля «Известия».
Согласно схеме, к реализации и поставкам газа в Европу будут допущены российские компании, не связанные с «Газпромом». Это позволит урегулировать противоречия, связанные с необходимостью продавать газ на Запад, и одновременно соблюдать принятые в ЕС условия «третьего энергопакета». Они создадут трансграничные транспортно-энергетические структуры, действующие на принятых в ЕС условиях.
Налагаемые «третьим энергопакетом» ограничения угрожают в самое ближайшее время вывести из под контроля России, в частности, материковые ответвления морских трубопроводов Nord Stream (расширение которого планируется в ближайшем будущем) и South Stream (сооружение которого только лишь вышло из стадии проектирования). Так как страны, в которые идут эти ответвления, в ближайшее время присоединятся к Европейскому энергетическому сообществу.
Одновременно предполагается сделать ставку на подписание долгосрочных контрактов с европейскими энергопотребителями, и добиваться недопустимости ситуаций, в которых мог бы происходить односторонний пересмотр уже заключенных межправительственных соглашений.
Следуя положениям «третьего энергопакета», права владения и управления энергетическими и транспортными сетями в Европе со стороны вертикально ориентированных компаний должны быть строго ограничены в целях снижения зависимости пользователей от монополий. Предпринимавшиеся ранее попытки добиться для России исключений в этой области успехом не увенчались.

Источник  www.km.ru  

Read more »

Posted in: Евро,Евросоюз

5% акций РЖД приобретет ЕБРР

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) может стать первым покупателем акций ОАО «РЖД», сообщают «Ведомости», ссылаясь на неназванный источник, знакомый с ситуацией. Другой собеседник издания подчеркнул, что окончательное решение пока не принято. Речь идет о 5% акций компании.
В РЖД рассказали, что участие ЕБРР в приватизации компании «может, и обсуждалось, но на рабочем уровне». Представитель банка, в свою очередь, заявил, что он ничего не знает о возможной сделке, однако подтвердил, что РЖД является одним из клиентов ЕБРР.
За ближайшие три года правительство собирается продать 25% акций РЖД. Согласно поправкам в закон «Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта», разрабатываемых Минтрансом, доля государства в РЖД понизится до 75%. В настоящее время продажа этих акций запрещена.
ОАО «РЖД» было основано в 2003 году. С 2005 года президентом компании является Владимир Якунин. Ранее он несколько раз говорил, что кроме ЕБРР, купить акции может и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ).
ЕБРР (European Bank for Reconstruction and Development) был создан представителями более 60 стран в 1991 году. Организация является акционером нескольких железнодорожных компаний России, в их числе «Трансконтейнер» (9,2% акций) и FESCO (3,7%).
В прошлом году Якунин оценил 25% РЖД в 280 миллиардов рублей. Согласно этим цифрам, ЕБРР отдаст за 5% акций 56 миллиардов рублей.

Источник  www.km.ru 

Read more »

Posted in: Евро,Евросоюз,ЕЦБ

Вывод экономики из глобального спада

 

 

Среди продолжающихся весь год поисков рецептов спасения от ожидаемого витка кризиса выделяется предложение, которое выдвинули президент ОАО РЖД Владимир Якунин и экономический советник президента Сергей Глазьев.

Новый тренд – кооперироваться с Европой, и прежде всего – с итальянцами.
Этой осенью в университете Боккони в Милане прошла конференция «Трансъевразийский коридор развития. Миланская платформа: новое измерение сотрудничества». С российской стороны участвовали Владимир Якунин и Сергей Глазьев, а также председатель правления «Миллениум банка» Михаил Байдаков и директор Института экономики РАН Руслан Гринберг. От итальянцев выступал Франко Бассанини, глава европейского Клуба долгосрочных инвесторов, президент банка развития Cassa Depositi e Prestiti, в прошлом министр по делам государственной службы и регионального развития Италии.
Участники дискуссии договорились отыскать «мотор», который вывел бы мировую экономику из глобального спада. По их мнению, они с задачей справились, открыв новые перспективы российско-итальянского и российско-европейского сотрудничества. Они назвали одной из главных стратегий такого сотрудничества новую индустриализацию пространств Евразийского континента. В официальных пресс-релизах сказано про этот проект, что он «является важным шагом в процессе европейско-российского сотрудничества, и должен стать основой для близкого диалога между Европейским Союзом и формирующимся Евразийским Союзом».
На самом деле, похоже, все проще. Мы предложили попробовать использовать наши ресурсы вместо китайских для производства разного рода товаров, которые делать в Европе выйдет дорого по причине высоких зарплат тамошних жителей. Или потому, что часто имеются в виду «грязные» производства, отравляющие все в округе.
Однако это – журналистская, то есть – дилетантская, бытовая транскрипция важного события. На ученом языке говорится иначе: идея Трансъевразийского коридора (пояса, оси) развития оппонирует традиционной парадигме линейного роста. Слово Razvitie (английское development – не вполне точный аналог) здесь обозначает создание макрорегионального поля генерирования общественного богатства – в качестве новой платформы производства и потребления новых товаров, услуг и технологий. Формирование такой макрорегиональной системы должно находиться в рамке инфраструктурного проекта Трансъевразийского коридора развития, объединяющего экономики Европы (особенно Италии), России и азиатских стран (Казахстана, Китая, Японии, Кореи)».
Участники дискуссии и аналитики отмечают еще, что наднациональная надстройка свяжет разделенные сейчас блоки геополитических и корпоративных интересов и позволит создать операционный механизм интеграции разных институциональных структур и разных международных агентов для всеобщего движения от рецессии к развитию, а затем и к постепенному экономическому росту. В принятом в результате «мозгового штурма» в Милане документе, они предложили мировому деловому сообществу и правительствам развитых экономик переосмыслить принципы глобализации и сформировать устойчивый и справедливый мировой порядок посредством создания инновационно-активных макротерриторий без оглядки на государственные границы.
Вот как обозначил итоги дискуссии Юрий Громыко, директор Института опережающих исследований имени Е.Д. Шифферса: «Возникновение инвестиционных пространств широкой экономической интеграции продиктовано отсутствием реалистичных представлений о направлениях развития мировой экономики. Надо выходить, прежде всего, за рамки либеральной парадигмы в сфере управления финансами с ее идеалом краткосрочных спекулятивных сделок, указывается в Миланском меморандуме, призывающем правительства и глобальный бизнес к совместным действиям в интересах всех людей планеты».
Ученый отметил, что новый кризис будет совсем не таким, каким был его предшественник в 2008-2009 гг. В экономике США рецессия может затянуться надолго. В Европе по-прежнему сохраняется угроза развала экономического союза. В Китае тоже наметился спад темпов экономического роста, хотя это не исключает возможность перехода расчетов значительного объема международной торговли на юани. В такой ситуации Россия не может становиться периферией все еще сохраняющейся геоэкономической доминанты США и продолжающей расти, несмотря на отрезвляющую статистику прошлого года, экономической мощи КНР.
Обладая беспрецедентным запасом экономической прочности, благодаря природным ресурсам и преимуществу географического положения (см. таблицу), наша страна имеет уникальный шанс предложить планете глобальный мобилизационный план. Он видится всем нам, участникам миланской дискуссии, в создании совместными усилиями правительств и корпораций мультиинфраструктуры – Трансевразийского пояса развития на основе действующих на территории России Транссибирской железнодорожной магистрали и Байкало-Амурской железной дороги. Но к этим дорожным коридорам нужны еще современные автомобильные дороги в России и Казахстане, энергомосты, связывающие энергетику всех стран, участников создания нового плацдарма экономического развития. Схематично проект предполагает развитие:
- сверхскоростного транспорта и современных наземных путей сообщения;
- новых городов и экономически активных территорий на 100 км по обе стороны «нового шелкового пути»;
- новых отраслей промышленности в Европе, России, Казахстане, Китае, а именно: лазерной индустрии, наноалмазов, новых электронных приборов и новых умных станков.
Прошлым летом на экономическом форуме в Астане эксперты разных стран и различных взглядов пришли к выводу, что одной из форм интеллектуальной интеграции научного мира может стать инсталляция нового языка, который позволит перешагнуть узкодисциплинарный язык экономизма. Ключевой концепт нового языка – развитие. То есть естественный цикл воспроизводства деятельности. И цикл этот целенаправленно планируется, что предполагает управление развитием. А это уже – возможность инициировать эпицентр развития, связанный с введением новой прорывной технологии массового употребления, которая затем тиражируется в целом ряде отраслей. Именно такой платформой может стать Трансевразийский пояс (полюс, коридор) развития по указанной выше схеме с новыми поселениями и новыми формами трудовой занятости населения. В этом заинтересованы все основные цивилизованные группы стран. Со временем предложенный учеными и экспертами мультипроект может стать основой формируемой общепланетарной системы коридоров развития.
По большому же счету в Милане замахнулись на замену существующей модели мира. Сейчас в ней доминируют США. Предложено создать противовес.
Ученые отметили, что после разрушения Берлинской стены, а с ней и биполярной системы мир несколько лет жил с иллюзией, что однополярная модель с доминированием экономической и военной силы США останется надолго. Но финансовый кризис в самих штатах поразил весь остальной мир и развеял иллюзию. Реальное состояние еврозоны и появление БРИКС свидетельствуют, что многополярная система стала неизбежностью мирового развития. Любые попытки остановить этот процесс спровоцируют продление финансового и экономического кризиса в так называемом постиндустриальном мире, что вызовет рост глобальной политической и военной нестабильности.
Многое говорит за то, что мир вступает в опасную фазу глобального кризиса. В Милане приводились три факта по этому поводу.
1. Условная сумма внебиржевых деривативов перевалила в 2011 году за 708 триллионов американских долларов. До краха Lehman Brothers она составляла 656 трлн.
2. Всего четыре американских банка контролируют 96% всех внебиржевых активов, размещенных в США. Четыре года назад было 80%.
3. За последние четыре года госдолг в прогрессивном секторе экономики в среднем вырос с 80 до 100% национальных ВВП, а международная торговля, аграрное и промышленное производство существенно сократились.
Очевидно, что прогресс возможен лишь при условии, что прозябающая в нищете большая часть жителей планеты сможет участвовать в глобальном развитии, разделив его плоды и общественные блага в виде лучших стандартов жизни, рабочих мест, здравоохранения, образования и культуры. «Одним из «локомотивов», способных «толкать» прорывные идеи и технологии, является предложенный русскими коллегами проект Трансевразийского коридора развития», - считает Паоло Раймонди - итальянский экономический эксперт (Италия).

Источник  www.km.ru

Read more »

Posted in: Евросоюз,Кризис,Мировые финансы,Экономика Европы

Евросоюз сократит долг Греции до 124%

 

Греческий премьер-министр Антонис Самарас объявил об успехе, достигнутом в ночь на 27 ноября на переговорах в Брюсселе о снижении греческого долга и дальнейшей внешней финансовой помощи стране, сообщает РИА «Новости».
Согласно заявлению Еврогруппы, кредиторы Греции пришли к соглашению сократить государственный долг страны до 124 процентов от ее валового продукта. Принятое решение позволит выделить Греции очередной кредит в размере более 43 миллиардов евро. Его выплата задерживалась с весны по причине политических волнений в стране.
Кредиторы также предоставили Греции возможность обратного выкупа своих облигаций на рынке, и сообщили, что готовы дополнительно выделить Афинам для этого 11 миллиардов евро. Если выкуп облигаций пойдет экономике страны на пользу, представители еврозоны, в свою очередь, могут понизить процент выплат по уже выданным кредитам.
«Мы, греки, боролись за это все вместе, и завтра для всех греков настанет новый день», — оптимистично заявил по итогам переговоров Самарас, хотя и не стал комментировать подробности достигнутого соглашения.
Вследствие мирового финансового кризиса дефицит бюджета Греции в конце 2009 года превысил 12 процентов валового дохода при допустимых в Еврозоне 3 процентах. Правительство страны пыталось поправить дела с помощью выпуска облигаций, однако к весне 2010 года экономика страны оказалась на грани дефолта, где пребывает и по сей день. Первоначально предложенные МВФ меры экономической помощи Греции предусматривали введение настолько жестких программ экономии, что по стране прокатилась волна забастовок и беспорядков.

Источник www.km.ru 

Read more »

Posted in: Евро,Евросоюз,ЕЦБ,Кризис

Европа разделяется

Спекулянты с готовностью ему поверили. Экономисты – нет. Президент России Владимир Путин и его команда продолжают пребывать в задумчивости.

 Очередные заклинания во спасение еврозоны Драги сделал на инвестиционной конференции в Лондоне, видимо, коротая время в ожидании церемонии открытия олимпиады.
 «В рамках своих полномочий ЕЦБ готов сделать все, что потребуется, чтобы защитить евро. И поверьте мне, этого будет достаточно, - цитирует Драги Bloomberg. - В той степени, до которой размер суверенных премий (за заемные средства) мешает работе каналов распространения монетарной политики, это входит в наши полномочия. Евро нерушим».
 Если непредвзято приглядеться к этим строкам, то вдруг выясняется – они пусты. Но финансовый мир жаждет каких-то позитивных известий. И не из человеколюбия, а просто потому, что пора бы поиграть и на повышение, чтобы еще заработать. И вот как то же агентство Reuters комментирует слова Драги: «Эти комментарии - самые смелые заявления Драги к настоящему времени, подтверждающие, что ЕЦБ готов вмешаться в течение долгового кризиса, чтобы помочь Италии и Испании, чьи затраты на заемные средства взлетели до неприемлемых уровней»...
 Игрокам только того и надо. И вот евро подскакивает к доллару после таких комментариев, а фьючерсы на немецкие облигации опускаются на негативную территорию. Цена испанских облигаций уходит ниже 7%. С часу на час ждем новости из Италии. Словом, не знаю общую картину, можно подумать, что в Европе наступил новый, на этот раз – финансовый, ренессанс.
 Все, что не сказал господин Драги для наступления окончательного евросчастья, за него домыслили всеведущие эксперты. Они напомнили, что ЕЦБ «законсервировал» свою программу выкупа суверенных облигаций несколько месяцев назад и пока отказывается возобновлять ее. Поэтому все внимание будет приковано к тому, что еще может сделать банк. Их мысли тут же подхватили чиновники ЕЦБ и посыпались заявления, что выкуп гособлигаций возобновиться. Скоро.
 Заметим, что ни по одному из пунктов, которые порождают радость рынков, нет никаких конкретных решений, а есть только обещания. Но пока и обещаний хватает, вот ЕЦБ и наладил их массовое производство. Нащупан тренд управления рынками через намеки и обещания. И этот тренд заставляет высших евробюрократов поддерживать друг - друга. К примеру, министр финансов Франции Пьер Московичи сказал, что замечания Драги о доходности гособлигаций «очень позитивны». И опять – радость на биржевых площадках. Хотя человек в здравом уме должен, казалось бы, просто подумать, что ничего, ну ровным счетом ничего нет, никакого смысла нет, в том, что сказал Московичи, да и в том, что сказал Драги. Вернее, там есть точно такой же заряд банальности, как в бесспорном утверждении про то, что Волга впадает в Каспийское море.
 Но игрокам, спекулянтам, нужны любые заявления, на которых можно сыграть. Вот они и радуются, делая новые ставки и зарабатывая новые деньги. Другое дело – серьезные аналитики и исследователи. Им не до оваций.
 Эксперты не эмоции разглядывают, а цифры сопоставляют. Вот накануне выступления Драги перед открытием олимпиады стало известно, что, как пишет Reuters, «индекс делового доверия в Германии упал ниже прогноза экономистов, обновив очередной минимум более чем за два года на фоне усугубления долгового кризиса… Мюнхенский экономический институт Ifo сообщил, что индекс делового климата, основанный на опросе семи тысяч руководителей, третий месяц подряд снижается, до 103,3 пункта по сравнению с 105,2 пункта в июне. Эксперты ожидали, что показатель будет зафиксирован на уровне 104,5 пункта».
 Еще, помниться, в понедельник, 23 июля, международное рейтинговое агентство Moody's понизило прогноз наивысшего рейтинга Германии до «негативного».
 А как раз в день радостных заклинаний Драги в Лондоне, крупнейший американский банк Citi выпустил мрачнейший прогноз на ближайшие три года. Там цифры сложились в такой пасьянс: Грецию уже не спасти, Испания и Италия неизбежно объявят дефолт и двинутся вслед за греками, после чего всему миру придется несладко.
 По мнению Citi, Драги опоздал и с намерениями, и с действиями. В своем прогнозе по развитию мировой экономики на этот год Citi отказывает Европе в самой возможности возобновления роста в ближайшие годы. По подсчетам Citi европейский валовый продукт сократится на 0,6% в этом году, а в следующем - на 0,9%. Восстановление возможно лишь в 2014 году, когда экономика может вырасти на 0,6%.
 Анализ данных доказывает, что мы имеем дело с рецессией в зоне евро. И нет пока причин к тому, чтобы эта рецессия остановилась. А раз она явно продлиться до конца этого - начала следующего года, то неминуемо начнется развал еврозоны. Сначала ее покинет Греция (вероятность – 90% в ближайшие 2-3 квартала), а другие страны реструктурируют свои долги - т.е. проведут контролируемый дефолт, такой же, какой Греция совершила весной.
 По строго научному разумению, реформы в Греции уже не возможны ни при каком правительстве. Но Citi продолжает «радовать» - скоро помощь потребуется Испании и Италии. И им ее окажут. В результате на спасение греков денег уже не останется.
 Вердикт Citi: официальный выход Греции из еврозоны состоится 1 января 2013 года. Потом вновь введенная драхма подешевеет к евро примерно на 60%, в стране начнется инфляция, экономика сначала рухнет, а долги будут списаны в одностороннем порядке. Затем начнется медленное восстановление.
 Дальше будет еще интереснее. На одновременную помощь Италии и Испания размеров антикризисных фондов ESM/EFSF будет недостаточно. И занять на рынке не получится. Потому что, как «антикризисным фондам будет обеспечено первое место в очереди кредиторов, так что инвесторы просто побоятся давать взаймы Италии и Испании, полагая, что в случае дефолта им ничего не достанется».
 Вердикт Citi: Италия, Испания, да и Кипр пойдут на реструктуризацию своих долгов. Повторная помощь ЕС и МВФ в 2013-2015 годах понадобится Португалии и Ирландии. Европа окончательно лишится доверия инвесторов, рейтинговые агентства снизят рейтинги большинства стран, в том числе и Германии, Франции и Великобритании. А в перспективе нескольких лет снизятся рейтинги США и Японии, которые также пострадают от европейского кризиса. Из европейских стран высокие рейтинги сохранят лишь страны Скандинавии и Швейцария.
 При этом полномасштабного распада еврозоны Citi на ближайшие годы не прогнозирует. Экономисты банка пишут: «Европа после выхода Греции и еврозоны будет занята вялотекущей интеграцией».
 По поводу обещаний Драги аналитики Citi сказали коротко и ясно.
 Он продолжит обещать, но это ничего не изменит. Ставка рефинансирования снизится до 0,25%, а ставка по депозитам станет негативной. «ЕЦБ расширит количество ценных бумаг, которые принимаются в залог по кредитам, а раздавать их ЕЦБ будет еще более щедро, чем зимой, требуя, чтобы на полученные деньги банки скупали облигации своих проблемных стран. Больше никому эти облигации не нужны. Это только усугубит проблемы в банковских системах Европы», - цитирует доклад Citi агентство Финмаркет.
 Для России, конечно, важно понять, что будет с Европой, с евро, в ближайшие месяцы и годы. Этим давно озабочен президент Владимир Путин. Но никто из его советников не может дать ему вразумительных ответов на ясные вопросы. В. Путин даже собрал недавно экономический совет, куда пригласил всех известных экономистов от Глазьева до Гавриленкова, от ультраправых до сверхлиберальных. Приглашенные говорили подолгу, туманно и очень серьезно повторяя прочитанное в разных докладах, типа приведенного выше документа Citi. Но ясно ответить, как Citi, что вот с 1 января 2013 греки пойдут на выход, еврозона не развалиться, но валовый продукт в ней будет такой-то и такой-то, наши ученые не смогли, все больше уходили на философствования и разговоры о вечном…

Источни: www.km.ru  

Read more »

Posted in: Евросоюз

Президент Германии отказался бюджетной дисциплины в ЕС

Президент Германии Йоахим Гаук не стал подписывать договор о создании европейского стабилизационного механизма. Также Гаук отказался утвердить соглашение об ужесточении бюджетной дисциплины в ЕС. Основанием для такого решения стало обращение федерального конституционного суда ФРГ.

Правящая коалиция, которая возглавляется канцлером Ангелой Меркель, с трудом согласовала текущую версию документа и рассчитывала на ее ратификацию бундестагом 29 июня.

Теперь же конституционный суд Германии может затянуть процесс принятия документа или вообще признать документ незаконным. Тем временем немецкие «левые» полагают, что ужесточение бюджетной дисциплины является покушением на национальный суверенитет и потому принятие такого рода соглашений требует проведения референдума, пишет Frankfurter Allgemeine Zeitung.

Договор о Европейском стабилизационном механизме был согласован еще в феврале 2011 года. По ним, Германия должна выделить в фонд ESM 8,7 млрд долларов. Договор об ужесточении бюджетной дисциплины предполагает ужесточение Маастрихстских правил и разрешает дефицит бюджета не более 0,5% ВВП.

Источник  www.km.ru  

Read more »

Posted in: Евросоюз

«Газпром»в 2016 году потеряет долю европейского рынка

По неподтвержденным данным, главный экономист Сбербанка Ксения Юдаева получала предложение войти в состав нового правительства Дмитрия Медведева, но отказалась

Вместо этого она опять представила серьезный доклад о перспективах российской экономики в связи с некоторыми трендами, очевидными ей, но незаметными для ряда других членов кабмина, будь он старый или новый. На этот раз Юдаева посчитала, что «Газпром» уже в 2016 году потеряет значительную долю европейского рынка из-за того, что начнутся поставки на континент сланцевого газа из США.

 Ксения Юдаева, кстати, не одинока в своих оценках ситуации. КМ.RU писал недавно об исследовании экономистов CitiGroup, которые привели доказательства того, что на сегодняшний день «Сланцевая революция» в США победила — себестоимость добычи падает и будет падать. Аналитики CitiGroup предупреждали, что это может привести к серьезному изменению сложившегося мирового порядка, и это не станет хорошей новостью для России, которая планирует свое развитие на десятки лет на основании данных, которые уже теперь устарели.

 Теперь уже наши аналитики во главе с Ксенией Юдаевой конкретно просчитали риски для «Газпрома» и страны от «сланцевой заразы». Они отмечают в своем исследовании, что уже на сегодняшний день из-за переизбытка сланцевого газа в США всё «голубое топливо», которое прежде ввозилось туда, перенаправлено в Европу и сбивает газпромовские цены.

 Добавим, что хоть «Газпром» и настаивает на необходимости соблюдения своими клиентами заключенных долгосрочных контрактов, но все-таки цены снижает. Дело в том, что на определенном этапе потребителям становится выгоднее заплатить «Газпрому» разовую неустойку, чем продолжать регулярно переплачивать за газ вдвое-вчетверо против спотовых цен.

 Далее Юдаева описывает такой возможный сценарий развития событий.

 Американцы, которые сейчас не имеют портовой инфраструктуры для организации массовых поставок сжиженного газа в Европу, строят новые терминалы. Добавим – они в самом деле их строят. Затем, когда порты реконструированы, американцы начинают продажи своего газа по всему миру, в том числе и в ЕС. Соответственно начинает расти европейский спотовый рынок. Конечно, потребителям газа тогда становится еще обиднее платить «Газпрому» раза в четыре дороже за товар, который можно купить на соседней улице. Конечно, без российского газа все равно Европа в ближайшие годы не обойдется. Но тогда, делают вывод Юдаева и ее коллеги, потребители начнут все более настойчиво требовать у «Газпрома» новую контрактную систему с ценами, привязанными уже к спотовому рынку, а не «фиксированными» и привязанными к нефти, как сейчас.

 При этом очевидно, что не только Польша, но какие-то другие страны начнут добывать сланцевый газ у себя дома. Добавим к исследованию Юдаевой то, что крупнейшие запасы сланцевого газа есть в районе Питера и в строну Прибалтики. У нас до сих пор считается, что этот газ добывать невыгодно, мол, неэкологично, и его себестоимость слишком высока, при этом добыча на каждой скважине падает со временем «по гиперболе» и так далее. Но вот эстонцы или латыши могут не поверить и заняться неприятным для «Газпрома» делом.

 Далее у аналитиков Сбера следуют расчеты того, как «Газпром» будет вынужден и цену сбивать, и мириться с потерей части европейского рынка.

 Спор по разумности или неразумности добычи газа из сланцев идет уже 10 лет. В нем на словах побеждают противники такой добычи. В общем, с ними и американские бурильщики не спорят – ученым, говорят они, виднее, а мы просто бурим и деньги зарабатываем. Но вот на одиннадцатом году спора есть и конкретные цифры и факты, по которым можно судить о том, кто же на самом деле прав, а кто просто более красноречив и образован. И Ксения Юдаева приводит эти цифры и факты.

 Во-первых, за 10 лет доля «сланцев» в добыче газа выросла с нуля до 29% в 2010 году. Во-вторых, к сегодняшнему дню Америка отказалась от импорта и замкнулась в себе со своим растущим рынком сланцевого газа. «Появился единый рынок сжиженного газа всего Восточного полушария. Два полушария и цены в них пока никак не связаны между собой», и это еще спасает «Газпром». В-третьих, уже в 2010 году на торговлю сжиженным газом пришлось 30% всего мирового рынка газа. Ее объемы выросли на 22,6%. А поставки газа через трубопроводы проигрывают сжиженному газу. В 2010 году они выросли всего на 5,4%, в основном из-за увеличения поставок газа из России в Европу. В-четвертых, в Америке цены на газ за несколько лет снизились на 80%.

 Отметим, что как раз снижение цен на газ называлось «Газпромом» как одна из очевидных причин того, что «сланцевики» проиграют и разорятся. Но аналитики Сбербанка констатируют, что «американские производители сланцевого газа спокойно пережили падение оптовых цен ниже себестоимости добычи… Бурение новых скважин взамен выбывших продолжается… рынок постепенно меняется, растет спрос на газ: на него переходит транспорт, готовится инфраструктура под экспортные поставки». Кроме того, хотя многие добывающие компании пошли на сокращение добычи газа, «однако снижение цен не повлияло на рентабельность добычи. В США на большинстве скважин вместе с газом добывают и конденсат - сырье для производство пластика, - его стоимость привязана к ценам на нефть… Многие компании переходят с добычи газа на добычу нефти и конденсата с помощью тех же технологий… Газ они получают «попутно» - для нефтяной добычи он составляет 30-50% дебита».

 К. Юдаева отмечает еще одно обстоятельство, которое для наших производителей вообще до сих пор экзотика: многие американские компании загодя купили страховки от падения цен на газ, что помогает им пережить тяжелые времена.

 Макроэкономисты Сбербанка считают, что в 2016 году США и Канада смогут начать экспортировать газ на внешние рынки. Именно к этому времени в Северной Америке построят мощности для сжижения и экспорта газа (еще недавно об этом просто не думали, строили терминалы, рассчитанные на импорт газа).

 По сведениям Сбера, первые терминалы для экспорта газа откроются в США и Канаде в 2015 году. Канада планирует экспортировать газ в Японию и Юго-Восточную Азию. Для этого на побережье Тихого океана будут построены терминалы, рассчитанные на экспорт 40 млрд куб. м в год. Юдаева отмечает, что «в США обсуждают и более крупные проекты - терминалы, рассчитанные на экспорт 100 млрд куб. м в год… пока реальные работы начались лишь по строительству небольшого терминала мощностью 20 млрд куб. м в год».

 Приводят аналитики и расчеты «Газпрома» по рентабельности поставок газа из Северной Америки в Европу и Японию. По газпромовской оценке, разница между ценой газа в США и на других рынках должна составлять 120-150 долларов за тыс. куб. м: при такой цене поставки газа в Европу и Азию станут рентабельными. Кстати, о чем КМ.RU писал недавно, чтобы начать экспорт из Мексиканского залива в Европу, разница должна составлять 130 долларов за тыс. куб. м, для экспорта в Азию - 200 долларов за тыс. куб. м. Уже сейчас разница выше двухсот долларов, но она сократится. По мнению Сбера, из-за снижения добычи в США. По мнению других экспертов, просто потому, что начало экспорта и снимет перепроизводство газа в США.

 Но по всем сценариям - от Сбербанка, от CitiGroup, от независимых аналитиков, - выходит, что после 2016 года США «превратится в экспортера природного газа, а Канада - в крупного игрока на международном рынке». Еще радостный прогноз от Сбера для «Газпрома»: «Китай также начнет добычу сланцевого газа… Для Европы освободится еще большие объемы СПГ».

 В итоге цены на газ в США опять начнут расти, что стимулирует и увеличение добычи, так сказать, «сланцевой головной боли» для «Газпрома». У «Газпрома» теперь многие надежды связаны с американским Агентством по охране окружающей среды. В конце этого года агентство обещает опубликовать предварительный доклад о степени вреда сланцевой добычи.

 Окончательный доклад ожидается в 2014 году. По этому поводу аналитики Сбербанка уверены, что «в Америке доклад приведет к ужесточению регулирования отрасли, но не к ее закрытию».
Источник  www.km.ru  

Read more »

Posted in: «Газпром»,Евросоюз

Фактическое банкротство Греции

Испания и без того с трудом переживает всякий очередной платеж по своим гигантским долговым обязательствам – не как Греция, конечно, но при последнем пожарном размещении государственных облигаций их доходность достигла уже неприличных размеров. Страна вползает во вторую волну рецессии всего за три года.

 Но мало этого: один из крупнейших банков страны, третий по размеру активов, Bankia, нуждается в срочном вливании ликвидности. Причина банальна: увлечение рынком недвижимости. Испания, как известно многим россиянам, долгое время была буквально раем для инвестиций в недвижимость. Даже быстро подрастая год от года, испанская недвижимость оставалась вполне доступной и потому выглядела очень перспективной. Не только иностранные инвесторы «купились» на эту приманку, но и сами испанцы, в том числе, как выясняется, и Bankia.

 Сейчас одна только банковская система Испании, по данным тамошнего Центрального банка, вложила в местную недвижимость 323 млрд евро – свыше трети экономики страны и почти четверть ее государственного долга; хуже всего то, что по меньшей мере 174 млрд евро из них испанский ЦБ отнес к категории проблемных инвестиций. Даже осознавая проблемы со своими инвестициями, испанские банки создали недостаточно резервов под весьма возможные списания: всего около трети от необходимой суммы.

 А Bankia – крупнейший среди банков владелец проблемной недвижимости: 32 млрд евро. Главным образом это офисы, в том числе недостроенные.

 И случилось именно то, чего ожидали эксперты – Испания фактически пошла на национализацию банка. Государство получит 45% акций Bankia, конвертировав таким образом 4,5 млрд евро ссуды, которая была выдана финансовой группе ранее, сообщает Центробанк Испании. Пакет передается государственному Фонду по реструктуризации банков (FROB), через который правительство спасало банк.

 Проще говоря, это означает, что прибыли от раздувания пузыря недвижимости получали частные владельцы, а по долгам теперь расплачиваться будет все общество, все испанские налогоплательщики сообща. И платить придется из общего кармана, по разным оценкам, от 10 до 14 млрд евро. Для сравнения: до сих пор вся помощь банковскому сектору Испании составляла 18 млрд евро.

 «Испания фактически национализирует Bankia, один из своих крупнейших банков. Этот проект потребует таких средств, что впору будет спасать саму Испанию», - сразу написал в The Financial Times знаменитый экономист Нуриэль Рубини.

 Испания, как и Россия до 2008 года, излишне зависела от внешних дешевых кредитов. Известная и соблазнительная схема: банк берет взаймы под какие-нибудь 4% годовых за океаном, продает своим клиентам деньги уже процентов под 7-10, и все довольны. Пока кран дешевых денег не перекрыли. Испании, как и России после 2008 года, пришлось учиться бизнесу не только на перепродаже денег. Но у нас есть нефть и газ, а у испанцев только пляжи. Им пришлось труднее. Спустя четыре года после 2008-го качество испанских банковских активов продолжает ухудшаться. Сектору потребуется рекапитализация на 100-250 млрд евро в этом году для поддержания капитала первого уровня не ниже норматива в 9%, как предписывается требованиями Европейского банковского управления.

 Standard & Poor's в конце апреля понизило рейтинги восьми испанских банков и их подразделений. Кредитный дефолтный своп по десятилетним гособлигациям Испании достиг рекордной отметки в 521 базовый пункт уже в середине апреля.

 Рубини пишет в The Financial Times, что «в идеале финансовая помощь испанским банкам должна быть оказана немедленно в форме прямых капитальных вливаний из средств финансовых фондов ЕС... Но… Германия по-прежнему выступает резко против этого, поскольку такие меры означали бы финансовый «пряник» для Испании без «кнута» в виде жестких условий и требований, выдвигаемых при выдаче международного кредита МВФ… Такой вариант не принимают и в Испании, поскольку европейские налогоплательщики фактически получат контроль над банками страны».

 Любопытно то, что сам Bankia родился из желания погасить одну из предыдущих волн финансового кризиса – это продукт слияния нескольких довольно крупных испанских сберкасс. А председателем правления банка до самого последнего времени работал Родриго Рато – бывший министр экономики Испании и бывший управляющий директор МВФ. Теперь Рато подал в отставку, а его советники стали говорить, что совершенно не ожидали такого быстрого ухудшения ситуации.

 Помимо простого вливания ликвидности испанское правительство собирается предложить банкам метод борьбы с проблемными активами, изобретенный и успешно примененный Ирландией в 2009 году. Речь идет о создании специального фонда, гарантированного государством, куда поступят все их проблемные активы.

 Но Клеменс Фьюст из Центра исследования налоговой нагрузки Кембриджского университета, считает, что в случае Испании этот метод может и не сработать. Сложность в том, считает Фьюст, что Испания и ее банки слишком уж зависимы друг от друга и тянут друг друга вниз. «Вот в Калифорнии долговой кризис не представляет угрозы для «долларовой зоны», потому что калифорнийские банки не нахватали долгов родного штата», - объясняет Фьюст.

 Предложение самого Фьюста – и не только его, но и большой группы ученых-экономистов, - состоит в том, чтобы прекратить практику отдельного, суверенного спасения банков в еврозоне. Необходима полномасштабная общая система банковского регулирования по всей еврозоне, считают экономисты, и нужен отдельный фонд, из которого можно было бы финансировать именно банковские проблемы с ликвидностью – не смешивая их с проблемами государств.

 Однако, это означает, что государствам придется передать очередную порцию полномочий «наверх», в общеевропейские бюрократические структуры.

 «И это правильный шаг», - считает, например, нынешняя управляющий директор МВФ, бывшая министр экономики Франции Кристин Лагард. Она предлагает учредить фонд для выкупа проблемных банков или их активов – Европейское учреждение финансовой стабильности (European Financial Stability Facility), – который будет напрямую работать с банками. «Мы бы предпочли финансировать спасательные операции, минуя государственные структуры», - заявила Лагард.

 Еще дальше, чем Кристин Лагард, пошел в своих предложениях вице-президент Европейского центробанка, представитель весьма проблемной Португалии Витор Констансио. Он считает, что у всех 17 стран еврозоны должен появиться единый финансовый регулятор, который будет не только следить за состоянием банков, но и распоряжаться фондом, который может или спасти проблемный банк, или принять решение о прекращении его деятельности. (С прошлой осени финансовые регуляторы еврозоны объединены в Европейскую банковскую организацию, но реальных полномочий у нее пока нет.)

 Эту позицию поддерживают многие экономисты, хотя некоторые из них считают, что в сферу деятельности регулятора и фонда должны попадать только банки международные, а национальная мелочь может по-прежнему находиться в сфере ответственности национальных правительств.

 Необходимость надгосударственного контроля над международными банками метко описал председатель Банка Англии Мервин Кинг: «Глобальными банки выглядят, пока живы; умирать они возвращаются домой».

 В евробюрократии идея надгосударственного регулирования деятельности международных банков уже получила документальное воплощение. Мишель Барнье, отвечающий в Еврокомиссии за финансовое регулирование, пообещал, что в самые короткие сроки представит на суд публики проект постановления, по которому за международными банками будет следить не один национальный регулятор по месту их главной регистрации, а несколько, по месту их основой активности, – в тесной координации.

 Но этих разумных мер в банковском деле может оказаться недостаточно для спасения самой идеи евроединения. Дело в том, что все индикаторы свидетельствуют о дальнейшем скатывании ЕС в рецессию. Для настоящего разворота в экономике потребуется значительное изменение проводимого макроэкономического курса: монетарное смягчение ЕЦБ, ослабление евро, бюджетное стимулирование в странах ядра и в начальный период менее активная экономия на периферии, усиление международных механизмов защиты (финансовый файрвол) и система общих заимствований (евробонды).

 Большинство экспертов сходятся во мнении, что единственная возможность для счастливого разрешения кризиса в Испании есть в том случае, если немедленно будут приняты меры в Брюсселе (ЕС), Франкфурте (ЕЦБ) и в европейских столицах. «Но вряд ли это произойдет. Кризис на периферии еврозоны и в Испании напоминает замедленную съемку крушения поезда», - считает Рубини.

 Вообще же, по данным Евростата, государственный долг стран европейского валютного союза достиг 87,2% ВВП, что стало рекордным показателем за все время существования единой валюты. Этот показатель вырос с 85,3% в 2010 году и 79,9% в 2009 году. Госдолг всех 27 государств ЕС вырос с 80% ВВП до 82,5%, бюджетный дефицит опустился с 6,5% ВВП до 4,5%. Оба показателя по-прежнему существенно выше уровней, допустимых по общеевропейскому законодательству, по которому госдолг не должен превышать 60% ВВП, дефицит бюджета - 3% ВВП. Объем совокупного ВВП еврозоны, по данным Eurostat, составил 9,42 трлн евро в 2011 году в рыночных ценах (рост на 2,8%), Евросоюза в целом - 12,63 трлн евро.

 Худшие показатели бюджетного дефицита (в относительном выражении, как доли ВВП) были зафиксированы в Ирландии (13,1% ВВП), Греции (9,1%), Испании (8,5%), Великобритании (8,3%), Франции (5,2%) и ряде стран Восточной Европы, включая Польшу. Самый низкий уровень дефицита отмечен в Финляндии - 0,5% ВВП, за ней следуют Люксембург (0,6%) и Германия (1% ).

 И Рубини, и другие профессиональные эксперты повторяют, что единственный способ восстановления роста в еврозоне в условиях жесткой экономии - ослабление евро. То есть наступил именно тот момент, когда приходится отказаться от страхов перед инфляцией ради поддержания платежеспособности населения и оживления экономики. Сами европейцы уже активно голосуют за такой «американский» сценарий действий – и когда не переизбирают Саркози, и когда выходят на митинги по всей Европе.

Источник  www.km.ru  

Read more »

Posted in: Евросоюз,Кризис

Центробанк допустил возможность выхода Греции из зоны евро

Развал Евросоюза все ближе: Европейский Центробанк допустил возможность выхода Греции из зоны евро

Кризису в Греции уже два года. Поначалу он казался не очень тяжелым и вполне преодолимым – при тугом затягивании бюджетного ремня и дополнительных мерах экономии. На всех политиков и экономистов, которые в ту пору или даже год назад заводили речь о выходе Греции из еврозоны, немедленно шикали и говорили, что это невозможно, поскольку механизм не прописан. Еврозона представлялась союзом, куда можно войти, но нельзя выйти. Возводя ее, создатели не позаботились о пожарном выходе, настолько сильна была уверенность в ее светлом будущем.

 Будущее, однако, оказалось не таким уж светлым, и союза, где один за всех, а все за одного, не получилось. Да и могло ли быть иначе, если сам греческий народ не желает откликаться на предписываемые странами-кредиторами меры экономии на долгие годы вперед? Получилось вполне по поговорке «Сытый голодного не разумеет», только наоборот. Не желают греки экономить, а это значит, что переехать реку кризиса в составе еврозоны им, скорее всего, не суждено.

 С этим в остальной Европе уже почти смирились. Главы центробанков еврозоны открыто заявили, что допускают выход Греции из валютного блока. Не в последнюю очередь на это пессимистичное заявление повлиял продолжающийся политический кризис в Греции. Лидеры трех основных политических партий страны в ходе переговоров, прошедших при посредничестве президента страны Каролоса Популяса, вновь не смогли прийти к договоренностям о формировании коалиционного правительства, сообщает Интерфакс.

 В понедельник президент Греции предпримет последнюю попытку сформировать кабинет, пригласив на переговоры также лидера небольшой партии «Демократические левые». Если попытки преодолеть разногласия между политиками провалятся, Грецию ждут новые парламентские выборы, что дополнительно усугубит неопределенность вокруг страны.

 Прежнее правительство Греции взяло на себя обязательства сократить пенсионные расходы, поднять налоги, сократить тысячи работников государственного сектора – и ушло в отставку. Но Германия и другие страны ЕС ясно дали понять, что ожидают от Афин продолжения выполнения взятых на себя обязательств.

 Греческая история вызывает усталость в среде европейских финансистов. Руководитель немецкого Центрального банка Йенс Вайдман в субботу заявил, что решение остается за греческими политиками, но если страна не будет выполнять условия финансовой помощи, то никаких дополнительных денег она не получит. «Если Афины не сдержат слово, это будет демократический выбор. Но последствием его станет то, что основания для новой помощи исчезнут», – сказал он на прошлой неделе. А без этого Греции придется объявить дефолт. По оценкам аналитиков, он может наступить уже через восемь недель.

 Глава ирландского Центробанка Патрик Хонохан отметил, что выход Греции из еврозоны будет для валютного союза болезненным, но не смертельным. Несмотря на то, что он «не предусмотрен в законодательстве, в договорах, но вещи, не предусмотренные в договорах, иногда случаются». «Формально этим процессом можно управлять. Это будет ударом по доверию ко всей еврозоне, и тем самым добавит сложности до тех пор, пока ситуация вновь не уляжется. Это необязательно смертельно, но перспектива непривлекательная», – полагает Хонохан.

 Заместитель главы Центрального банка Швеции Пер Янссон заявил агентству Bloomberg, что денежные власти стран Европы уже обсуждают возможные последствия выхода Греции из еврозоны. «Я бы поостерегся спекулировать о том, что этот процесс пройдет безболезненно и без осложнений», – отметил он.

 Еврокомиссар по экономическим и денежным делам Олли Рен отметил, что Европа стала «определенно более устойчивой» к возможному выходу Греции из еврозоны, чем два года назад, когда она была «колоссально неподготовленной». «Я все еще верю, что Греция может остаться в еврозоне и соблюсти свои обязательства», – сказал Рен, добавив, что выход из еврозоны будет для Греции более болезненным, чем для остальных европейских стран.

 Прошедшие во Франции президентские выборы привели к тому, что Греция потеряла своего самого решительного защитника – Николя Саркози. Именно он убеждал Ангелу Меркель и остальных руководителей европейских стран продолжать оказывать поддержку Греции, за что их «дуэт» с руководительницей Германии заслужил прозвище «Меркози», хотя на первом месте в нем должен был бы стоять именно Саркози. Победивший его Франсуа Олланд намерен отказаться от многих мер экономии внутри страны, введенных предшественником, и уж точно не станет переживать за тонущую в кризисе и политической нестабильности Грецию. Экономисты предвидят наращивание бюджетных расходов при его правлении.

 Впрочем, возможно, что выход Греции из еврозоны пойдет на пользу не только последней, но и ей самой. Вернувшись к собственным драхмам, она сможет печатать их сколько угодно, получит списание большей части долгов, как это обычно и бывает в таких случаях, а население перестанет надеяться на помощь из Европы и станет рассчитывать лишь на собственные силы.

 Но процесс будет нелегким. Евро тряхнет потерей доверия, отчего его курс упадет еще больше, событие неизбежно скажется и на российских рынках, но, традиционно, с большей амплитудой, а Америке придется допечатать дополнительное количество долларов ради сохранения стабильности мировой финансовой системы.

 Случившееся будет означать, что произошла катастрофа самого грандиозного эксперимента в истории Европы – создания денежно-кредитного союза. И вовсе не факт, что за Грецией не последуют другие слабые звенья этого союза – например, Португалия или Ирландия, тоже испытывающие схожие проблемы, хотя и не в таких масштабах.

 Одновременно международное рейтинговое агентство Fitch Ratings предупредило в пятницу, что намерено поместить рейтинги всех стран еврозоны в список на пересмотр в сторону понижения, если Греция покинет регион вследствие политического кризиса или из-за невыполнения финансовых обязательств перед кредиторами. «Неудача в деле формирования коалиционного правительства повышает вероятность новых выборов в июне. Если новый кабинет министров не сможет или не захочет выполнять условия соглашений с ЕС и МВФ, страна может покинуть еврозону», – считают аналитики Fitch.

 Главный редактор журнала «Россия в глобальной политике» Федор Лукьянов считает, что Евросоюз чрезмерно оптимистичен относительно ухода Греции: никто толком не знает, как на него повлияет выход Греции из еврозоны. «Все боятся эффекта домино, и если создать прецедент, то далее ситуация станет походить на качели и проблемные страны будет лихорадить еще больше», – цитирует его Forbes. «Никто не знает, как это делать. Нет процедуры. Как деноминировать долги, как возвращаться к собственной валюте – это никак не прописано, никто на подобное не рассчитывал». Тем не менее, считает Лукьянов, «потом, теоретически, в случае возвращения к драхме, греки смогут более гибко оперировать своей валютой, и выйти из кризиса будет проще».

 Ситуация в Греции показывает, говорит Лукьянов, что подход к проблеме, который навязывают ведущие страны ЕС последние два года, – жесткие меры экономии и внешнее финансирование – никуда не приводит. Либо не работает сам механизм, либо невозможно убедить население его поддерживать.

 Тем временем россияне принялись скупать подешевевший евро: объем покупки в марте 2012-го был максимальным с января 2009 года – $1,8 млрд, отмечают «Ведомости». Аналитик ВТБ 24 объяснил это туристическим спросом на майские праздники и тем, что с сентября 2011 по март 2012 гг. евро подешевел к рублю почти на 13%, и многие переложились из рублей в евро. В итоге на евро пришлось две трети всей купленной россиянами за месяц валюты, в абсолютном объеме операции с ним увеличились на 22%. Евро оставался дешевым в апреле, и спрос на него опять вырос. А на носу – сезон летних отпусков, что должно еще больше поднять спрос.

Источник  www.km.ru  

Read more »

Posted in: Евросоюз,ЕЦБ

Экономисты предупреждали о распаде ЕС

Председатель Европарламента Мартин Шульц, выступая перед членами законодательного органа, впервые публично признал то, о чем многие экономисты давно предупреждали: «Впервые в истории Европейского союза крах ЕС стал реалистическим сценарием» (цитата по Dow Jones). Так сказывается затянувшийся кризис

В цифрах опасность краха объединенной Европы выражается так. Власти Германии готовятся объявить о снижении прогноза роста ВВП в 2012 году до 0,7% (по информации Handelsblatt). Это хуже, чем ожидали немецкие независимые эксперты (0,9%). В экономике Великобритании официально зафиксирована самая глубокая с 1970-х годов рецессия. Европа готовится к переговорам о предоставлении помощи Венгрии, которая должна погасить 6 млрд евро внешнего долга до конца 2012 года.

Многие российские и зарубежные эксперты отмечают, что экономика стран Европейского союза постепенно входит в фазу рецессии.

«В конце прошлого года и в течение первых месяцев нынешнего сокращение ВВП было зафиксировано в Германии, Италии, Испании, Бельгии, Австрии, Нидерландах и ряде других европейских стран», - подчеркивает эксперт Центра развития ВШЭ Сергей Смирнов. При этом уровень безработицы в еврозоне в феврале 2012 г. достиг 10,8% от численности рабочей силы (это максимум с июня 1998 г.).

Опережающие индикаторы развития европейской экономики тоже достаточно пессимистичны. Индекс менеджеров отделов продаж PMI, рассчитываемый Markit Economics, в марте опустился до 47,7%. Таким образом, он находится в «красной зоне» - ниже критического 50-процентного уровня.

Европейский бюджетный кризис, судя по данным финансового рынка, еще далек от завершения. С марта вновь начался рост доходности по гособлигациям Испании и Италии.

«Не стоит впадать в панику. Пока никто не ожидает резкого спада европейской экономики», - замечает аналитик ЦР Михаил Волков. Апрельский прогноз МВФ предполагает снижение ВВП еврозоны в 2012 г. всего на 0,3%.

Но специалисты консалтинговой компании Ernst&Young также обеспокоены ситуацией в экономике государств Евросоюза. «Снижение индексов деловой активности, о котором свидетельствуют последние данные, представляет собой серьезный повод для беспокойства, - считает старший экономический консультант проекта E&Y Eurozone Forecast Мари Дирон. – После некоторой стабилизации в конце прошлого года индексы деловой активности еврозоны, похоже, вновь начали падать. Этот факт в сочетании с вновь дестабилизировавшейся ситуацией на финансовых рынках говорит о том, что скорого восстановления экономики еврозоны ждать не приходится. Возможно, несколько месяцев назад наш прогноз незначительного сокращения ВВП еврозоны в этом году представлялся излишне пессимистичным на фоне других оценок. Но эти данные подтвердили объективность нашего мнения, и в ближайшие недели прогнозы, вероятно, будут пересмотрены в сторону понижения».

Резкое снижение индексов деловой активности в Германии, особенно в промышленных отраслях, выглядит неожиданным, подчеркивают аналитики E&Y. До настоящего момента самой сильной экономике Европы удавалось предотвратить гораздо более значительное сокращение ВВП всей еврозоны. Немецкая экономика должна расти достаточно интенсивно, чтобы государства периферийной части ЕС могли выйти на положительную динамику за счет экспорта.

«В ЕС наблюдаются все более явные признаки скатывания в рецессию, – говорит начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских. – Наибольшее беспокойство вызывает Испания, где уровень безработицы, особенно среди молодежи, достигает угрожающих отметок. На этом фоне выступление главы Европейского центробанка Марио Драги о том, что регулятор ЕС также готов на новые меры поддержки экономики, выглядит как некоторая порция дежурного оптимизма».

«В то время как в Европе, похоже, уже началась рецессия, России предстоит вступить в нешуточную борьбу за сохранение приличных темпов экономического роста», - полагает руководитель Центра развития «Вышки» Наталья Акиндинова.

Предварительные итоги первого квартала 2012 г. позволяют сделать вывод, что процесс восстановления запасов, который обеспечил большую часть 4-процентного прироста ВВП в течение 2010-2011 гг., в целом завершился. Вклад этого фактора в прирост ВВП в первом квартале нынешнего года не превысил трети, и теперь динамика производства будет в гораздо большей степени соответствовать динамике спроса с поправкой на импорт.

Рост промышленности пока остается неустойчивым (в марте с учетом сезонности даже зафиксирован спад). Правда, увеличение роли государства в формировании спроса со стороны населения создает определенные возможности для секторов, ориентированных на потребительский спрос.

Но пока из промышленных отраслей этим сумела воспользоваться лишь пищевая индустрия, в то время как производство текстиля, одежды и обуви демонстрируют негативную динамику. Ускорение импорта в первом квартале показывает, что импортеры, как всегда, готовы ответить на увеличение спроса, если отечественные производители замешкаются, а укрепление рубля, последовавшее за ростом нефтяных цен, им в этом способствует.

Главной интригой предстоящих месяцев, по оценке г-жи Акиндиновой, будет соревнование импорта, растущего за счет повышения доходов бюджетников и оживающего потребительского кредитования, и отечественной промышленности, подпитываемой государственными заказами.

Свое видение мировой экономики выразили на днях и эксперты Morgan Stanley: «Восстановление глобальной экономики идет очень вяло и неровно, что связано с так называемым «тройным делевериджем», ведь снижение объема заемных средств характерно и для потребителей, и для банков, и для правительств».

Поэтому, считают в Morgan Stanley, процесс восстановления мировой экономики требует беспрецедентного стимулирования, призванного смягчить негативный эффект от такого «тройного делевериджа». Еще серьезная отличительная черта нынешнего процесса восстановления от всех предыдущих заключается в том, что в различных регионах и даже в рамках самих регионов восстановление идет очень неравномерно. Morgan Stanley прогнозирует в среднем рост экономики в развивающихся странах в текущем году на уровне 6%, тогда как развитые экономики способны показать рост на 1,3%, не более. При этом на развивающиеся страны в настоящее время приходится 50% мирового ВВП (по методике расчета паритета покупательной способности на каждую страну).

Большинство экспертов мирового уровня констатируют теперь, что если европейский центробанк (ЕЦБ) будет и в дальнейшем стремиться удерживать инфляцию на уровне 2% (цель, поставленная европейскими монетарными властями еще в 1999 г.), то это не просто не стимулирует производство, а даже и поможет росту безработицы, усугублению рецессии, которая всегда грозит стать стагнацией. Эксперты уверены, что немцы, к примеру, на это не пойдут и в Германии инфляция будет превосходить декларируемый ЕЦБ уровень. «Значит, немцы должны научиться привыкать к инфляции. Более того, они должны научиться любить инфляцию, - считают эксперты Morgan Stanley, - поскольку усиление инфляционного давления будет означать для жителей Германии хорошее состояние рынка труда с солидным ростом заработной платы, пенсий и цен на недвижимость». 

Источник  www.km.ru  

Read more »

Posted in: Евросоюз,Экономика Европы